2014年水泥產(chǎn)量增速僅錄得1.8%，2015年房地產(chǎn)投資企穩(wěn)回升、基建投資保持高位，帶動水泥需求增長，全年水泥產(chǎn)量增速預(yù)計為3%-4%。在行業(yè)逐漸回暖的大背景下，對外水泥企業(yè)積極海外擴張，尋求新藍(lán)海;對內(nèi)區(qū)域主題興起激活區(qū)域水泥股。水泥股有望在牛市中迎來一波補漲行情，積極拓展海外新藍(lán)海的海螺水泥、華新水泥。受益于區(qū)域主題投資的福建水泥、冀東水泥均值得投資者重點關(guān)注。
海外擴張新藍(lán)海
水泥行業(yè)的產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象突出，近年來管理層也出臺了一系列嚴(yán)格的政策，從2010年《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》中對新型干法水泥熟料年產(chǎn)能超過人均900公斤的省份原則上停止核準(zhǔn)新建擴大水泥(熟料)產(chǎn)能生產(chǎn)線項目到2013年明確提出嚴(yán)禁新增產(chǎn)能。政策一直致力于控制供給，從而緩解國內(nèi)的產(chǎn)能過剩現(xiàn)象。由此來看，國內(nèi)水泥產(chǎn)業(yè)的飽和程度一定程度上制約了行業(yè)的發(fā)展。
但值得注意的是，海外的水泥行業(yè)確實一片藍(lán)海。目前，印尼等海外市場由于供給不足，水泥盈利一直在高位，且多數(shù)以進口為導(dǎo)向，因此水泥價格普遍較國內(nèi)高。東南亞水泥基本在100美元左右;非洲等多在200美元以上，中亞也在100美元以上。
目前就海外擴張而言，水泥比同類行業(yè)如建筑、鋼鐵等走的更早。如海螺水泥、華新水泥均在積極拓展海外市場。海螺水泥將東南亞地區(qū)作為國際化戰(zhàn)略開端。目前印尼南加項目已于 11 月建成投產(chǎn)，兩條線全部建成后熟料產(chǎn)能達(dá)2000萬噸，緬甸項目也正在開展前期工作。此外近期與泰國 SCG 水泥集團老撾 KCL1 生產(chǎn)線順利開工，長期熟料產(chǎn)能規(guī)劃約465 萬噸。華新水泥2014年塔吉克斯坦一期水泥凈利率高達(dá)28%，較國內(nèi)高出20%左右，公司海外市場業(yè)績占比9.3%。從海外市場長遠(yuǎn)規(guī)劃來看，公司在塔吉克斯坦兩條產(chǎn)線有在2015和2016年陸續(xù)投產(chǎn)，貢獻業(yè)績。上峰水泥公告擬與ZETH公司在吉爾吉斯斯坦建設(shè)熟料產(chǎn)線。
業(yè)內(nèi)人士指出，2015年“一帶一路”或?qū)⒗瓌油顿Y規(guī)模4000億元，在建及擬建基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模達(dá)1.04萬億元，同時設(shè)立亞投行為“一帶一路”在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供投融資支持，規(guī)劃將打開沿線區(qū)域水泥需求新的增長空間，力圖拓展海外市場的水泥公司有望分享沿線國家水泥市場高收益。
我國水泥企業(yè)“走出去”輸出優(yōu)質(zhì)引領(lǐng)發(fā)展
我國水泥行業(yè)經(jīng)過多年的高速發(fā)展，裝備水平、技術(shù)水平和管理水平已經(jīng)達(dá)到國際先進水平，“走出去”的最好時機已經(jīng)到來，水泥企業(yè)到國際上發(fā)展，已經(jīng)到了厚積薄發(fā)的時候。所以，我們“走出去”是輸出優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、先進技術(shù)、先進裝備和管理。
越來越多大企業(yè)已經(jīng)開始積極響應(yīng)國家“走出去”發(fā)展的號召，結(jié)合“十二五”規(guī)劃實施，充分利用國內(nèi)外兩個市場、兩種資源，開始著手加快海外發(fā)展、培育新的增長點，全面增強企業(yè)的國際競爭力。主要形式為在外投資建線。具有代表性的案例情況如下：
海螺水泥(600585)已先后完成了對印尼、緬甸、柬埔寨、老撾等東南亞周邊國家的投資考察和規(guī)劃布局。其中：印尼南加首條生產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)、第二條生產(chǎn)線正在建設(shè)，西巴、南蘇、北蘇、孔雀港等項目已開工或開展前期工作。緬甸在曼德勒與工業(yè)部合作的皎施日產(chǎn)5000噸生產(chǎn)線項目已經(jīng)開工，巴安等項目正在開展前期工作。在老撾、柬埔寨，也與合作伙伴簽訂了合作框架協(xié)議。
上峰水泥(000672)在吉爾吉斯斯坦克明區(qū)于2014年9月開工建設(shè)上峰ZETH項目，預(yù)計2016年4月投產(chǎn)，年生產(chǎn)水泥120萬噸，熟料84萬噸。
華新水泥(600801)在塔吉克斯坦現(xiàn)建有兩條年產(chǎn)熟料80萬噸的生產(chǎn)線，并在柬埔寨以購買股權(quán)的方式入主柬埔寨CCC水泥公司。
紅獅水泥在緬甸、印度尼西亞、尼泊爾等地投資約16億元，將從2015年起新建4條日產(chǎn)5000噸熟料以上生產(chǎn)線。
中國建材中聯(lián)在蒙古烏蘭巴托的2500t/d生產(chǎn)線已經(jīng)啟動投產(chǎn)，年產(chǎn)水泥熟料77.5萬噸，年產(chǎn)水泥100萬噸。
冀東水泥(000401)南非曼巴項目位于南非境內(nèi)林波波省，日產(chǎn)2800噸水泥熟料生產(chǎn)線配套6mw純低溫余熱發(fā)電EPC總包項目，設(shè)計能力年產(chǎn)100萬噸水泥;總體工程進展順利，預(yù)計在2015年10月具備點火條件。目前，除已在布局的南部非洲、東南亞地區(qū)外，冀東還將目光轉(zhuǎn)向太平洋(601099)東岸的南美區(qū)域，擬在沿岸國家港口城市投資建設(shè)粉磨站。同時，集團公司還在對中東歐及澳洲區(qū)域及輻射太平洋島國進行市場調(diào)研。
此外，除了已經(jīng)“走出去”的企業(yè)，國內(nèi)還有很多水泥企業(yè)開展了前期工作。同力水泥(000885)為順利投資莫桑比克項目，以自籌資金6122萬元，設(shè)立全資子公司中非同力投資有限公司;中國中材也在莫桑比克開展了前期考察。天瑞水泥去年積極與巴基斯坦有關(guān)企業(yè)進行了互相考察。