??? 從固定資產(chǎn)投資的發(fā)展空間，到國(guó)家4萬(wàn)億的投資傾斜，中西部依然是水泥業(yè)內(nèi)及市場(chǎng)最為鐘情的區(qū)域。海螺、冀東紛紛拋棄既有的“T字戰(zhàn)略”和“三北戰(zhàn)略”轉(zhuǎn)向陜西、湖南等高利潤(rùn)區(qū)域。
??? 然而，巨頭們的到來(lái)，究竟會(huì)給這些高利潤(rùn)地區(qū)帶來(lái)怎樣的變化呢？
??? 以競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的湖南為例，2008年該區(qū)域水泥產(chǎn)量為6043萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.96%，占全國(guó)水泥產(chǎn)量的4.35%；全年水泥投資73.15億元，同比增幅高達(dá)63.2%；相對(duì)應(yīng)的，截至2008年11月湖南水泥行業(yè)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，2008年1-11月湖南水泥企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入171.24億元，同比增長(zhǎng)28.69%；實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售利潤(rùn)8.97億元，同比增長(zhǎng)21.63%；銷(xiāo)售利潤(rùn)率為5.24%，比2007年同期下滑了0.29個(gè)百分點(diǎn)，而這也是2006年以來(lái)該地區(qū)銷(xiāo)售利潤(rùn)率的首次下滑。
??? 我們?cè)賮?lái)看看小小一個(gè)湖南省聚集了多少水泥巨頭。目前，中國(guó)建材旗下南方水泥穩(wěn)居湖南之首，占全省產(chǎn)量17.7%。數(shù)字水泥網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，海螺水泥在湖南省擁有155萬(wàn)噸熟料產(chǎn)能，2008年在建產(chǎn)能為465萬(wàn)噸；中國(guó)建材在湖南擁有651萬(wàn)噸的產(chǎn)能，2008年在建產(chǎn)能為279萬(wàn)噸；華新水泥2008年在湖南的在建產(chǎn)能為139.5萬(wàn)噸；中材集團(tuán)2008年在此區(qū)域的在建產(chǎn)能則為232.5萬(wàn)噸。這意味著，2009年湖南地區(qū)將新增熟料產(chǎn)能1116萬(wàn)噸。而湖南一省2008年的累計(jì)熟料產(chǎn)量為3638.75萬(wàn)噸，也就是說(shuō)，2009年湖南省的水泥產(chǎn)能增幅將超過(guò)30%。
??? 而2008年湖南省的新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額為3497.03億元，同比增幅18.9%。由于前一年的新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額直接影響到下一年的固定資產(chǎn)投資，故18.9%的新增需求增量相比超過(guò)30%的供給增量，很難令人對(duì)未來(lái)兩三年內(nèi)的湖南市場(chǎng)感到樂(lè)觀(guān)。
??? 同樣的情況也出現(xiàn)在陜西省。目前該省境內(nèi)已經(jīng)匯集了多路人馬：冀東水泥聯(lián)手海德堡在陜西擁有310萬(wàn)噸的產(chǎn)能，2008年在建產(chǎn)能為279萬(wàn)噸，在規(guī)模上已居首位；中材集團(tuán)亦在此擁有77.5萬(wàn)噸的熟料產(chǎn)能；而海螺在陜西境內(nèi)亦有布局。除幾大集團(tuán)外，在英國(guó)成功上市的堯柏水泥已在西安藍(lán)田建設(shè)兩條2500 t/d生產(chǎn)線(xiàn)，浙江聲威也在陜西省擁有310萬(wàn)噸的已建熟料產(chǎn)能、155萬(wàn)噸的在建產(chǎn)能。
??? 從該地區(qū)的水泥資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)也能夠反映出企業(yè)在陜西上新線(xiàn)的熱情。2008年陜西省共完成水泥資產(chǎn)投資379647萬(wàn)元，同比增幅達(dá)到了128.1%，實(shí)際上，2008年全年各月該省的水泥資產(chǎn)投資同比累計(jì)增幅都在110%以上，其中2008年2月全省水泥資產(chǎn)投資17177萬(wàn)元，同比增幅達(dá)到了189.9%。
??? 大量的水泥投資也直接使陜西地區(qū)水泥行業(yè)利潤(rùn)率下行。截至2008年11月，陜西省水泥企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入85.51億元，同比增長(zhǎng)31.96%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4.23億元，同比增長(zhǎng)56.87%；該區(qū)域內(nèi)銷(xiāo)售利潤(rùn)率僅為4.95%。雖然截至11月份利潤(rùn)率同比略增0.79個(gè)百分點(diǎn)，但中國(guó)證券報(bào)記者注意到2008年2月、5月、8月的利潤(rùn)水平較上年同期分別下降了7.45%、0.76%和2.77%。
??? 在人們紛紛看好中西部水泥需求的當(dāng)下，追求高利潤(rùn)地區(qū)的市場(chǎng)份額成為諸多水泥巨頭共同的選擇。相比新疆、青海等相對(duì)封閉的市場(chǎng)，陜西、湖南、湖北等開(kāi)放性市場(chǎng)自然成為龍頭企業(yè)的首選落腳點(diǎn)。海螺水泥執(zhí)行董事郭景彬曾對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示——海螺在中西部布點(diǎn)將是公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。然而，被眾多龍頭盯住的中西部市場(chǎng)可以貢獻(xiàn)多少利潤(rùn)實(shí)在值得打個(gè)問(wèn)號(hào)。
??? “企業(yè)的做法反映了資本市場(chǎng)的取向，最終還是要看資本市場(chǎng)更看中的是利潤(rùn)，還是成長(zhǎng)性了。”在中國(guó)證券報(bào)記者質(zhì)疑龍頭企業(yè)對(duì)中西部地區(qū)的快速擴(kuò)張或?qū)_低整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)水平時(shí)，華潤(rùn)水泥市場(chǎng)總監(jiān)紀(jì)友紅笑著回應(yīng)。或許，對(duì)于產(chǎn)業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，一朝一夕的利潤(rùn)水平在這個(gè)全行業(yè)盈利的時(shí)代并不重要；相對(duì)的，占有發(fā)展程度不一的市場(chǎng)才是企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展盈利的關(guān)鍵。