??? 2008年是我國(guó)水泥行業(yè)發(fā)展極不平凡的一年。上半年雖然受到各種自然災(zāi)害的影響，但在旺盛的需求下，水泥行業(yè)量?jī)r(jià)齊升，保持了良好的發(fā)展勢(shì)頭，盈利水平持續(xù)快速增長(zhǎng)。進(jìn)入第四季度，受金融危機(jī)影響，水泥需求逐月走低，但在內(nèi)外環(huán)境極其困難的情況下，水泥行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益仍然保持穩(wěn)定上升，在原材料領(lǐng)域可謂一枝獨(dú)秀。時(shí)值年頭歲尾，水泥行業(yè)應(yīng)該如何評(píng)價(jià)2008年，展望2009年，帶著這個(gè)問題，本報(bào)記者采訪了中國(guó)水泥協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)雷前治。
??? 2008年水泥是所有原材料行業(yè)中表現(xiàn)最好的行業(yè)
??? 記者：人們通常都說股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，您認(rèn)為今年水泥股價(jià)的表現(xiàn)是否真實(shí)地反映了水泥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀？
??? 雷前治：股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，這是道瓊斯理論對(duì)股市最經(jīng)典的歸納，100多年來幾乎沒有人能從根本上去否認(rèn)它。受宏觀調(diào)控、自然災(zāi)害、金融風(fēng)暴的影響，在水泥需求下滑和煤價(jià)暴漲，水泥生產(chǎn)成本不斷上升的情況下，水泥上市公司生產(chǎn)規(guī)模、利潤(rùn)都有不同程度的上漲，說明水泥上市公司的成長(zhǎng)性和盈利能力在提高，行業(yè)價(jià)值在提高。但是從2007年9月開始，水泥板塊的股價(jià)隨大盤平均下挫67%，這是投資者對(duì)水泥股的錯(cuò)殺。在國(guó)家宏觀調(diào)控轉(zhuǎn)向后，水泥股引領(lǐng)了大盤的反彈，漲幅平均超過70%，有的股還創(chuàng)出歷史新高，這是投資者對(duì)錯(cuò)殺水泥股的修正，真實(shí)反映了2008年水泥行業(yè)發(fā)展的可圈可點(diǎn)之處，真實(shí)反映了水泥上市公司規(guī)模、利潤(rùn)都有很大提高的基本面。
??? 水泥行業(yè)是投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的行業(yè)，隨著擴(kuò)大內(nèi)需一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策和措施的出臺(tái)，我對(duì)水泥市場(chǎng)和水泥板塊的前景還是非常樂觀的。歷史的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，歷次國(guó)家宏觀體制發(fā)生轉(zhuǎn)向，特別是寬松貨幣政策出臺(tái)后，都會(huì)引發(fā)我國(guó)出現(xiàn)一輪固定資產(chǎn)投資熱潮，水泥行業(yè)都會(huì)有幾年好日子過，所以在經(jīng)濟(jì)下滑的情況下大家看好水泥股是有一定道理的。
??? 記者：水泥行業(yè)的表現(xiàn)確實(shí)令人欣慰，您能否簡(jiǎn)要描述一下2008年水泥行業(yè)的可圈可點(diǎn)之處？
??? 雷前治：2008年對(duì)水泥行業(yè)來說確實(shí)可以用“不平凡”和“不平常”來形容，在自然災(zāi)害頻發(fā)、國(guó)際金融風(fēng)暴沖擊、煤炭?jī)r(jià)格暴漲的多重壓力下，水泥行業(yè)卻保持住了2007年創(chuàng)歷史新高的利潤(rùn)水平，可以說水泥行業(yè)是今年所有原材料行業(yè)中表現(xiàn)最好的行業(yè)。我們可以從水泥行業(yè)表現(xiàn)出的以下幾方面特點(diǎn)得出結(jié)論。
??? 首先，水泥需求增速雖然逐月回落，但全年仍然保持增長(zhǎng)。今年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速相對(duì)放緩，又加上年初南方遭受百年不遇的冰雪災(zāi)害、年中的汶川特大地震、北京方圓500公里內(nèi)因奧運(yùn)會(huì)期間部分基建工程停工等諸多因素累加，造成水泥需求回落。9~10月份理應(yīng)是水泥行業(yè)的收獲季節(jié)，但今年卻表現(xiàn)出旺季不旺的特點(diǎn)。進(jìn)入11月份以后，金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響日益顯現(xiàn)，由于黨中央、國(guó)務(wù)院及時(shí)出臺(tái)了一系列“保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展”的政策和措施，堅(jiān)定了全行業(yè)的信心，隨著一些工程加快速度和重新開工及許多攪拌站和水泥經(jīng)銷商紛紛加大水泥和熟料的儲(chǔ)量，12月份出現(xiàn)了產(chǎn)銷兩旺的局面。預(yù)計(jì)全年水泥產(chǎn)量有望突破14億噸，水泥產(chǎn)量增速有望保持在4%左右，在2008年復(fù)雜多變的形勢(shì)下，能有這樣的增速也是十分喜人的。
??? 其次，雖然水泥生產(chǎn)成本大幅上漲，但價(jià)格卻實(shí)現(xiàn)了理性回升。由于水泥需求增速回落，新型干法水泥增長(zhǎng)快，落后生產(chǎn)能力退出緩慢，致使一些地區(qū)供需失衡，競(jìng)爭(zhēng)激烈，但水泥價(jià)格維持了穩(wěn)定上漲局面，出現(xiàn)了歷史性回升。1～10月份，水泥出廠價(jià)格平均每噸同比上升34元，在需求逐月下滑的背景下，水泥價(jià)格維持在相對(duì)高位，沒有隨需求下滑而下滑，實(shí)屬難能可貴。
??? 分析價(jià)格上漲并維持在相對(duì)高位運(yùn)行的原因有：一是水泥行業(yè)已經(jīng)探索和形成了一套價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制。上半年，以煤炭為代表的原燃材料和運(yùn)輸價(jià)格上漲，使水泥生產(chǎn)成本快速上升，由于水泥行業(yè)技術(shù)進(jìn)步帶來的效益已經(jīng)被前幾年成本上升消耗殆盡，已沒有能力再靠?jī)?nèi)部挖潛消化生產(chǎn)成本的大幅度上升，所以，全行業(yè)才加緊探索和實(shí)踐區(qū)域價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制。
??? 二是前幾年的水泥性價(jià)比本身就不合理，水泥價(jià)格多年在低位徘徊，使水泥在基本建設(shè)成本中所占比例下降到只有3%~4%，水泥價(jià)格的波動(dòng)對(duì)基本建設(shè)的影響甚微，價(jià)格有上升的可能和空間。
??? 三是新型干法水泥發(fā)展再創(chuàng)新高，結(jié)構(gòu)調(diào)整又上新臺(tái)階。2008年水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資繼2003年后又達(dá)到新的高潮，1～10月份全行業(yè)固定資產(chǎn)投資800多億元，新開工新型干法水泥項(xiàng)目238個(gè)，預(yù)計(jì)今年投產(chǎn)項(xiàng)目70個(gè)，新增熟料產(chǎn)能1.1億噸；據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，今年已淘汰落后產(chǎn)能超過6000萬(wàn)噸，這一增一減使新型干法水泥比例大幅提高，預(yù)計(jì)今年新型干法水泥比重提高6個(gè)百分點(diǎn)以上，也就是說達(dá)到61%以上不成問題。
??? 企業(yè)間重組聯(lián)合步伐加快，大企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，規(guī)模和效益雙提高。到2008年年末，新型干法水泥產(chǎn)能在1000萬(wàn)噸以上的企業(yè)將達(dá)到14家，其中海螺、中國(guó)建材產(chǎn)能上億噸，前10強(qiáng)的生產(chǎn)集中度提高到20%，大企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力明顯提高。
??? 四是技術(shù)改造投資猛增，節(jié)能減排成效顯著。根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，截至10月份已經(jīng)投產(chǎn)的純低溫余熱發(fā)電生產(chǎn)線85條，66臺(tái)機(jī)組，裝機(jī)容量600余兆瓦，發(fā)電能力40多億千瓦時(shí)，相當(dāng)于節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤150萬(wàn)噸，減排二氧化碳400余萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)到年底還將有100條以上的余熱發(fā)電項(xiàng)目投產(chǎn)，節(jié)能減排效果將更加顯現(xiàn)。
??? 五是金融危機(jī)對(duì)國(guó)際水泥市場(chǎng)沖擊明顯，水泥和熟料出口大幅下降。由于美國(guó)、西班牙及中東地區(qū)的水泥需求量急劇下降，2008年水泥和熟料出口受阻。1～11月水泥和熟料合計(jì)出口2424萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年出口2700萬(wàn)噸，比上年下降22%。
??? 六是經(jīng)濟(jì)效益創(chuàng)歷史新高，水泥市場(chǎng)逐步走向成熟。2007年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)240億元，創(chuàng)歷史最高水平，預(yù)計(jì)2008年可突破240億元，再創(chuàng)歷史新高。在需求下滑、成本上升、競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈等內(nèi)外部環(huán)境極其不利的情況下，全行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益還創(chuàng)歷史新高確實(shí)讓我們喜出望外，這應(yīng)該歸功于這幾年水泥工業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)也標(biāo)志著中國(guó)水泥市場(chǎng)逐步走向成熟。
??? 記者：在多種不利因素交織的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，水泥為什么能在各種原材料行業(yè)中走出獨(dú)立行情呢？
??? 雷前治：如果簡(jiǎn)單把水泥和其他原材料工業(yè)相比就會(huì)出問題，今年許多投資者把水泥等同于其他原材料產(chǎn)品，是十分偏頗的。水泥與其他原材料行業(yè)有相同點(diǎn)，那就是兩者都與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)，但也有明顯的不同點(diǎn)。
??? 以鋼鐵為例。第一，原材料對(duì)外依賴度不同。水泥的原、燃材料都是取自國(guó)內(nèi)，不受國(guó)外市場(chǎng)的影響。而鋼鐵的原材料很大一部分依賴進(jìn)口鐵礦石，國(guó)外經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩會(huì)對(duì)鋼鐵的生產(chǎn)成本造成直接影響。
??? 第二，市場(chǎng)對(duì)外依賴度不同。水泥的主要消耗在國(guó)內(nèi)，而鋼鐵的出口量占年產(chǎn)量的比例遠(yuǎn)大于水泥，國(guó)外經(jīng)濟(jì)萎靡必然影響鋼鐵的出口。同時(shí)，與鋼鐵需求相關(guān)產(chǎn)品出口的下降，使出口產(chǎn)品附帶的鋼鐵需求下滑，如汽車、機(jī)械、冰箱等這些以鋼鐵為原材料的產(chǎn)品銷量受到抑制后，也會(huì)附帶影響對(duì)鋼鐵的需求。
??? 第三，營(yíng)銷模式不同。水泥行業(yè)大都是直接面向客戶直銷，這是由水泥具有相對(duì)短的保質(zhì)期和運(yùn)距限制決定的，水泥的生產(chǎn)會(huì)隨需求變化而變化。而鋼鐵行業(yè)的銷售主要依靠經(jīng)銷商、物流等中介，所以當(dāng)鋼鐵行情好的時(shí)候，中介公司會(huì)大量囤貨，反之則停止進(jìn)貨，這將給鋼鐵的生產(chǎn)造成極大的影響，今年鋼鐵價(jià)格暴跌與經(jīng)銷商前期大量囤積和鋼廠庫(kù)存大密切相關(guān)。
??? 第四，價(jià)格變化幅度不同。雖然生產(chǎn)成本持續(xù)上漲，水泥行業(yè)依靠技術(shù)進(jìn)步消化了部分成本的上漲壓力，多年來價(jià)格并沒有太大的上漲，即使今年煤炭?jī)r(jià)格暴漲，水泥也沒有像鋼鐵一樣隨著鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格暴漲而暴漲，目前的價(jià)格仍處于歷史較低水平，平均價(jià)格仍未突破上世紀(jì)90年代初的高點(diǎn)。而鋼鐵的價(jià)格已經(jīng)比上世紀(jì)90年代漲了好幾倍，暴漲之后又暴跌是情理之中的事。由于水泥價(jià)格今年并沒有暴漲，所以不會(huì)發(fā)生價(jià)格暴跌的情況。從長(zhǎng)期來看，我國(guó)水泥價(jià)格仍處低位，與國(guó)際水泥價(jià)格存在巨大的價(jià)差，因此水泥價(jià)格還有相當(dāng)大的提升空間。