【水泥人網】水泥制造指數5月16日收盤點位為6323.70，最近雙周（5月1日-5月16日）跌幅為-4.66%；同期上證A股指數5月16日收盤點位為2849.07，最近雙周跌幅為-2.14%。水泥漲幅落后同期上證漲幅2.52個百分點。

本雙周，水泥行業PE為20.8x，相對于滬深300溢價率為1.52，比值比半月前低0.07；PB為3.6，相對于滬深300溢價率為1.55，比值比半月前低0.07。

水泥價格。根據行業網站，我們發現，5月上半月價格整體環比價格升幅為2.99%。從區域上來看，主要是:1、湖南地區水泥價格上漲幅度為60-80元/噸，高標號市場成交價格最高已到500元/噸，南方水泥出廠價格在480元/噸左右；2、廣西水泥價格上調10元/噸，熟料上調20元/噸；3、新疆和寧夏價格上調幅度較大，目前烏魯木齊高標號價格漲至600元/噸左右，阿克蘇地區價格漲至530元/噸；銀川高標號價格到位450-460元/噸；4、內蒙市場水泥價格上調20元/噸；5、東北三省水泥價格不同地區上調20-70元/噸，以P.O42.5散裝為例，主要城市價格都已邁入400元/噸；6、湖北省價格上調30-50元/噸，武漢P.O42.5散裝到位價470-480元/噸；8、江西撫州上調30元/噸，湖南常德P.O42.5散裝漲至450-470元/噸；9、華北北京、河北地區價格有下跌跡象，現在北京水泥價格最高560元/噸，最低460元/噸，唐山企業出現30-50元/噸的暗降，北京金隅等企業暫未公布下調幅度。

煤炭價格。目前山西優混平倉價825元/噸（+10），大同優混平倉價870元/噸（+10），普通混煤平倉價492.50元。

行業策略。我們的觀點主要如下:1、從4月份水泥產量來看，需求端保持較為旺盛的態勢，幾大主要水泥企業海螺、冀東、中材等水泥庫存基本為零，而且各地水泥價格也頻頻提升，另外公布的2011年水泥落后產能淘汰數量達到1.3億噸，超過之前預期，綜合來看，基本面不錯；2、但是目前各地特別是華東、華中和西南地區普遍的電荒我們認為值得重視，對可能觸發的產業需求的影響以及水泥企業成本的影響有待進一步觀察；3、我們認為自去年下半年以來行業推薦的邏輯正逐步兌現，在目前行業及公司漲幅較大的情況下，行業機會將在市場博弈中復雜進行，我們維持水泥行業評級為“同步大勢”，側重個股機會的把握。