在中央再次強調穩增長的背景下，隨著各項數據的進一步改善，市場企穩反彈將水到渠成。盡管未來一周還會反復試探趨勢的穩定性，但目前可以采取謹慎樂觀的策略。

受年中經濟形勢會議講話內容的影響，周三滬指結束了連續5個交易日的下跌，高開高走，成交量略微放大。周期行業水泥、煤炭、有色漲幅領先，銀行股表現較為弱勢，呈現普跌格局，下午兩點半以后部分銀行個股拉升收紅。

對于本次年中經濟形勢會議，我們需要關注以下幾個方面：1、強調把穩增長放在更加重要的位置，表達了政府穩定經濟增長的決心。我們有理由相信經濟發展的長期趨勢一定是趨好的，特別是在市場經歷了較長時間的整理后，前期政策效應也在逐步體現的過程中，下半年經濟形勢出現好轉將是大概率事件。2、本次會議提出將著力擴大國內需求，改善居民消費能力和環境，積極促進綠色產品和服務消費，因此可積極關注食品、飲料、醫藥等消費板塊在下半年的表現。3、在優化投資結構的同時擴大有效投資，落實促進民間投資的政策措施，如果政府可以搭建利于操作的民間資本融通平臺，為民間投資創造良好的投資環境，那么不僅可以解決某些大型項目的資金緊張問題，還可以使得中小企業以較低成本融資。4、加快推進經濟結構調整，強化創新驅動作用，促進產業升級，毫不放松抓好節能減排，“穩增長”是“調結構”的前提，“調結構”是促增長的保證。前期我們也曾提到過，節能環保是今年的大概念之一，從可持續發展的角度而言，產業結構一定是朝著淘汰落后產能、高效節能的方向發展的。

ST板塊于周三迎來了第三個全線跌停，受上周五上交所發布的《風險警示股票交易實施細則(征求意見稿)》關于風險警示板塊漲跌幅限制的影響，ST及*ST股票近三個交易日幾乎無一幸免的遭遇了跌停，甚至連S儀化和S上石化也經歷了兩個跌停。監管部門做出這樣的決定，也是希望可以引導價值投資。市場風險偏好在今后將逐步趨向合理，監管部門在引導投資者理性投資方面的工作還會加大，因此關注上市公司ROE、強調利潤和增長潛力，將成為今后挑選個股很重要的一個部分，使市場實現從資金追捧到價值投資的理性回歸。

央行上周發行的1450億逆回購本周相繼到期，周二在公開市場僅滾動開展了80億元的逆回購，同時，7月新增外匯占款預期將處在低位，綜合考慮以上因素，8月進一步下調存準概率較大。雖然年中經濟形勢會議上提到下半年將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，并未調整為“適度寬松”的貨幣政策，但寬松貨幣通道實際已經打開。從已公布的7月中國制造業采購經理指數(PMI)來看，雖然仍延續了下降趨勢，但下降幅度有所減緩。我們可以認為，這是前期政策效用的部分體現。隨著各項數據的進一步改善，市場企穩反彈自然水到渠成。未來一周市場還會反復試探趨勢的穩定性，但整體而言，我們認為可以采取謹慎樂觀的策略。