? 數字水泥網，近期上海、廣東等地水泥市場呈現需求增加跡象。進入12月份市場開始啟動，需求大增，上海本地水泥企業普遍反應發貨出現緊張，而廣東水泥市場需求量較前期也有所增長，原本受庫存壓力較大的水泥企業，目前庫存量都減少很多。

? 11月初以來煤炭價格連續快速下跌，水泥企業的成本壓力得以大幅緩解。預計09年煤價的調整幅度仍將大于水泥銷售價格，水泥生產的成本壓力將繼續緩解，同時，伴隨需求在09年一季度的恢復性增長，行業的獲利能力有望在09年一季度提前見底。財政和貨幣政策的雙管齊下，將進一步改變市場對明年下半年及2010年水泥行業需求的預期，目前公布的基建及廉租房投資政策對水泥行業影響正面。如果這些政策能在09年穩步落實，水泥需求增速將高于此前的預期，有望達到7%，增加約1億噸，行業供需接近平衡。如果各項投資以超常的速度獲得審批和實施，在市場對四季度以至09年上半年行業基本面因素已有充分反應的基礎上，行業后續基本面的持續改善具有較強確定性。隨著市場對水泥行業明年景氣預期發生根本性改變，行業估值將經歷一輪從折價至溢價的修正過程，預料這一過程將領先于基本面的改善。

? 在煤炭價格下調的環境下，水泥企業的盈利空間將有望拓寬。水泥行業具有市場發展與行業整合帶來的雙重投資價值，行業未來逐步提升的盈利能力有望降低行業估值風險，進一步凸現行業投資價值。建議重點關注有核心競爭力，特別是具有高成長性和市場整合能力的區域龍頭水泥企業，如海螺水泥、華新水泥、冀東水泥等。