【水泥人網】在七大戰略性新型產業中，高溫濾料行業同時具有節能環保與新材料兩個概念。作為高溫濾料細分行業的龍頭上市公司———廈門三維絲環保股份有限公司（300056），總人數不過200余人，但公司中有超過五分之一的人獲得了股權激勵，并將行權價定在了42元以上，這背后映襯的是這家小公司的大信心。據中國證券報記者專程赴廈門調研了解，今后一段時間，三維絲的業務增長點將從電力行業向水泥與垃圾焚燒行業轉移，未來不排除通過兼并重組的方式，進一步改變目前產業鏈過短的現狀。

國內占據龍頭地位

三維絲專注于大氣粉塵污染整治，主要從事袋式除塵器所需核心部件高溫濾料的研發、生產和銷售，其產品主要應用于火力發電燃煤鍋爐尾氣、水泥窯頭窯尾煙塵、垃圾焚燒煙氣、鋼鐵高爐煤氣、瀝青攪拌煙氣、化工煙氣等高溫煙氣除塵過濾領域。

公司董事會秘書王榮聰在接受中國證券報記者采訪時表示，公司最大優勢是主營業務突出，占據高溫濾料細分市場龍頭地位。其招股說明書顯示，2010年上半年高溫濾料業務占公司主營收入及毛利比重分別為96.41%、96.39%。

除塵器是尾氣除塵中的核心設備，相當于一張“篩子”，將電廠、水泥廠的尾氣煙塵過濾掉。目前，市場上最常見的尾氣除塵技術是電除塵、袋除塵和電袋復合式除塵。三種除塵技術相比較而言，電除塵一次投資大，維護費用低，不足是除塵效果不穩定；袋式除塵初始投資低，維護成本高，好處是除塵效率高；電袋復合除塵器則是二者的優缺點兼而有之。

高溫濾料主要用于袋式除塵中。袋除塵中所用的濾料又分為玻纖和纖維濾料兩種。目前玻纖濾料市場占有率在70%-80%之間，其使用年限一般在1-2年左右，但其耐磨、耐折性能較差等特點嚴重制約了其發展。隨著新型高溫合成化纖濾料成本的逐步下降，其擁有的高過濾性能和耐高溫、耐腐蝕等特性，已逐漸取代玻纖濾料成為高性能高溫濾料的發展方向。

近三年來，國內高溫濾料市場發展迅速。據中國環境保護產業協會袋式除塵委員會統計，2008年國內纖維、濾料生產企業總產值達39億元。而根據對電力、水泥、垃圾焚燒等行業的需求預測為參考，袋式除塵委員會預計，到2013年國內高溫濾料市場年均復合增長率將達到47%，市場總量將達到85億元人民幣。三維絲董事長羅祥波則認為，未來十年這一增速應在20%-30%之間可能更接近現實。

但高溫濾料行業面臨的問題是，產業集中度并不高，多以低檔玻纖濾料為主，產品整體技術水平較低，外資品牌占據高端纖維濾料市場，其中必達福和奧伯尼兩家合資企業的市場占有率相對較高。

三維絲近兩年來成長迅速，其高溫濾料在電力行業的占有率已經達到20%以上，超過了行業老大必達福。

王榮聰告訴中國證券報記者，從表面上看，高溫濾料行業門檻不高，但真正好的產品需要同時具備高精度、低阻力、易清灰、長壽命四個特點，尤其是高精度與低阻力是一對矛盾，高精度要求濾孔很細，但這樣一來阻力就會變大。三維絲經過多年的研發，目前已能很好地解決這對矛盾。

中國證券報記者了解到，三維絲目前200萬平方米/年的產能已經無法滿足市場需求。近三年產來，公司產能利用率平均為104%，長期處于滿負荷的狀態。這在很大程度上制約了公司獲取訂單能力的發揮。

通過IPO募投資金，公司300萬平方米“高性能微孔濾料生產線建設項目”將解決產能瓶頸。目前該項目已經封頂，整個項目預計在今年三季度建成投產。產能釋放以后，公司整個生產能力將達到500萬平方米/年。

在國內市場布局上，三維絲剛剛成立北京分公司，西南分公司也正在籌備之中，鑒于新疆市場增長迅速，公司未來還打算設立新疆辦事處。

公司方面稱，今后3-5年，公司銷售收入、凈利潤將保持穩定的增長，力爭到2014年實現銷售收入超5億元、凈利潤超億元的目標。

這一點可以從三維絲去年11月份推出的股權激勵計劃中得到印證。該計劃分為限制性股票與股票期權兩部分，所涉及的公司股票總數為260萬股，占公司總股本的5%。限制性股票的授予價格為19.29元，股票期權的行權價格為42.51元。公司設立的業績考核條件為：2011年度凈利潤不低于2009年度的144%，2012年度凈利潤不低于2009年度的172%，2013年度凈利潤不低于2009年度的207%。