過去半年左右的時間里，隨著滬指從7月份開始展開的大幅反彈行情，海螺水泥（600585.SH）A股股價從14.5元的底部一路走高，在12月14日創下了2008年以來股價新高31.03元，截至12月17日報收于29.64元，股價正好實現翻番；而港股安徽海螺水泥股份（00914.HK）則從22.2港元的底部一路爬升，在10月4日創下37.9港元的年度高點之后一路盤整，其間最大漲幅達到70%。

在這期間，無論是內地賣方機構還是外資投行不斷推薦買入和增持海螺水泥，這一趨勢在10月份以來愈演愈烈，高盛在12月14日發布的最新報告中給予了買入海螺水泥“買入”評級，而在此前的3-8月間高華證券一直給予了海螺水泥港股“賣出”評級。

幾乎與此同步，海螺水泥的股東平安信托通過上交所競價系統和大宗交易不斷大幅減持，減持股份至少達26986.78萬股，據記者不完全統計累計套現金額約56.278億元。

截至12月17日，不考慮11月4日之后二級市場拋售的籌碼，平安信托持有的海螺水泥股份最多剩下13778.87萬股，持股比例從原先的11.54%下降至3.9%。

兩相比照，在機構投資者三季度和四季度不斷加倉的背景之下，股東平安信托背后的委托人為何在5月26日限售股解禁之后拼命減持呢？

半年套現56億元

應當說，自2008年以來，股改和定向增發限售股股東通過大幅減持套現的案例并不鮮見，不過像平安信托這樣在短短不到半年的時間內通過二級市場拋售和大宗交易轉讓的方式減持近2.7億股的案例并不多見，其套現約56億元現金更是列今年大小非套現之首。

今年10月11日，海螺水泥突然發布公告稱，接到公司股東平安信托通知，截至10月8日平安信托通過上交所交易系統累計減持公司17664.352萬股，約占公司總股本的5%，同時公司提示成“平安信托不排除有繼續減持本公司股份的可能”。

根據海螺水泥與此同時披露的簡式權益變動書顯示，平安信托在今年6月、7月、8月、9月和10月（僅包括10月8日）分別減持14.2734萬股、6100.4387萬股、9115.3786萬股、2245.8264萬股和188.4349萬股。

記者從上交所披露的大宗交易數據查詢得知，在今年7-9月份中海螺水泥共發生110筆大宗交易，除卻9月7日一筆由中信證券總部賣出的131.59萬股之外，其他109筆交易累計成交股份總數為4861.74萬股的交易雙方均為平安證券深圳福華路營業部，因此可以大致判斷這部分大宗交易為平安信托減持所為，不過這4861.74萬股僅占平安信托第三季度減持總量的27.52%。

平安信托在其披露的簡式權益變動書中表示，其減持股份通過交易所的集中交易完成，由于期間海螺水泥并未披露平安信托通過協議轉讓的方式轉讓股份，這意味著平安信托持有的其他約1.267億股海螺水泥通過二級市場競價交易賣出。

通過對比平安信托在7-9月份減持股份數和大宗交易成交股份數，可以推算出平安信托在7月、8月和9月先后通過二級市場分別減持其持有的海螺水泥股份4546.59萬股、6264.07萬股和1657.66萬股，約占公司總股本的1.29%、1.77%和0.47%。