????? 根據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，自7月初以來(lái)，水泥價(jià)格已連續(xù)12周上漲。據(jù)分析，8至9月珠三角地區(qū)水泥價(jià)格持續(xù)上漲，累計(jì)幅度達(dá)50-60元/噸，僅9月下旬安徽和廣西兩地分別上漲7%和3%，節(jié)前最后一周珠江三角洲和江西地區(qū)分別上調(diào)8%和7%。此外，8月全國(guó)共生產(chǎn)水泥14975.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.98%。1-8月份，我國(guó)累計(jì)生產(chǎn)水泥102777.43萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.21%。在水泥行業(yè)量?jī)r(jià)齊升的背后，其主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于下游需求旺盛帶來(lái)的行業(yè)傳統(tǒng)旺季及政策利好推動(dòng)等兩個(gè)方面。

判斷水泥價(jià)格上漲的持續(xù)性，最主要的觀察指標(biāo)是熟料價(jià)格與庫(kù)位水平。一方面，目前華東熟料價(jià)格每噸至少在225元，小型粉磨站受制于成本并無(wú)大幅度降價(jià)空間；另一方面，此輪漲價(jià)后大企業(yè)庫(kù)位并未大幅度上升，因此水泥價(jià)格高位運(yùn)行持續(xù)至年底的問(wèn)題不大。預(yù)計(jì)水泥全行業(yè)四季度業(yè)績(jī)會(huì)超預(yù)期。

個(gè)股可關(guān)注海螺水泥（600585）、福建水泥（600802）。