??? 曾在去年11月時因為連續8個漲停板而名噪一時的太行水泥[9.61 -6.34%](600553.SH)，終于以一份良好的中報說明了其突然崛起的原因，而以明星基金經理王亞偉為首的華夏系基金的蜂擁而入，又使得其再度回歸市場的聚光燈下。

??? 太行水泥的半年報顯示，2009年上半年公司實現主營業務收入8.29億元，同比增長13.98%，實現利潤總額5314萬元，同比增長121.14%，實現凈利潤3920.7萬元，同比增長107.92%，實現基本每股收益0.10元。報告期公司生產水泥269.81萬噸，同比略減3.59%，銷售水泥271.34萬噸，同比減2.79%，生產狀況基本正常。

??? 值得一提的是，報告期公司綜合毛利率為20.17%，同比提升2.85個百分點，而與2008年全年相比則提高5.51個百分點，中報毛利率與2007年中報20.09%毛利率水平相當，是2005年以來的最好水平。

??? 東海證券認為，這主要得益于：一方面國家重點工程拉動市場需求，公司產品結構向高標號產品調整以滿足重點工程需求，獲得了毛利率的提升；另一方面公司與金隅集團的聯盟合作，使得北京、天津等市場的控制能力提升，整合效應初步顯現，也成為毛利率回升的有力保證。

??? 隨著公司與金隅集團整合，北京、天津市場控制能力得到加強。就北京市場而言，截至2008年底，金隅集團及公司的新型干法生產線產能達到511.5萬噸(熟料)，占北京地區產能的69.92%，北京全部13條生產線中，聯合體就占了8條。就天津市場，隨著金隅集團收購振興水泥60.64%股份后，金隅將天津區域67%產能收入麾下，天津市場控制力也大大增強。

??? 而隨著7月29日金隅股份成功登陸港交所，金隅集團整合水泥業務的步伐逐漸加快。金隅本次集資所得主要用作擴大產能及并購。

??? 東海證券判斷，金隅集團將太行水泥作為水泥業務發展平臺的計劃不變，而且整合有望在金隅上市后24個月內完成。整合完成后太行與金隅的水泥業務將得以理順，太行本身業務競爭力將得到極大的提升，公司在京津及河北市場區域龍頭地位將得到加強。

??? 也正是在這樣的預期之下，一季報時鮮有機構問津的太行水泥，在半年報時迎來了以明星基金經理王亞偉為首的4只華夏系基金的集體入駐。其中王亞偉任基金經理的華夏大盤精選[7.90 -3.27%]和華夏策略精選[1.57 -2.90%]分別持有1487.69萬股和890.91萬股成為太行水泥第三和第四大流通股股東，而另兩只華夏系的基金華夏紅利[2.93 -3.49%]和華夏復興[1.08 -3.83%]也分別以823.57萬股和400.98萬股的數量位居第五和第六位，華夏系同時也是唯一入駐太行水泥的公募基金。

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